投资者、与项目开发有利益关系的其他参与者、贷款人之间分担风险，有限追索权指的是债务人无法偿还银行贷款时，银行只能就

  ·工程建设方面，采用固定价格、固定工期承包合同，要求设计方提供工程技术保证

  ·原材料、能源供应方面，保证供应，采用浮动价格，保证项目最低收益以上，都能成为项目融资强有力的支持

  ·项目融资的大量前期工作和有限追索性质，导致融资的成本要比传统融资方式高。融资成本包括融资的前期费用和利息成本两个主要组成部分

  【例题·单选】（2022年）与传统融资方式相比，采用项目融资方式时资金成本相比来说较高的原因是（ ）。

  『答案解析』项目融资的大量前期工作和有限追索性质，导致融资的成本要比传统融资方式高。

  【例题·多选】（2020）与传统的抵押贷款方式相比，项目融资的特点有（ ）。

  『答案解析』与传统的贷款方式相比，项目融资具有以下特点：项目导向、有限追索、风险分担、非公司负债型融资、信用结构多样化、融资成本比较高、可通过税务优势。

  【例题·单选】按照项目融资程序，融资决策分析阶段之后进行的工作是（ ）。

  『答案解析』项目融资程序：（1）投资决策分析；（2）融资决策分析，选择融资方式；（3）融资结构设计；（4）融资谈判；（5）融资执行。

  由本国公司或者外国公司作为项目的投资者和经营者安排融资，承担风险，开发建设项目并在特许权协议期间经营项目获取商业利润，特许期满后，根据协议将该项目转让给相应的政府机构。

  投资财团愿意自己融资，建设某项基础设施，并在项目所在国政府授予的特许期内经营该公共设施，以营收抵偿建设投资，并获得一定收益，经营期满后将此设施转让给项目所在国政府

  BOOT与BOT的不同之处在于：BOOT在特许期内既拥有经营权，又拥有所有权。此外，BOOT的特许期要比BOT的长一些

  特许项目公司依据政府的特许权建设并拥有某项基础设施，但最终不将该基础设施移交给项目所在国政府（私有化）

  BT项目中（建设-移交），是指政府在项目建成后从民营机构中购回项目（可一次支付也可分期支付）。投资者仅获项目的建设权，而项目的经营权则属于政府，BT融资形式适用于各类基础设施项目，特别是出于安全考虑的必须由政府直接运营的项目。对银行和承包商而言，BT项目的风险比基本的BOT项目大。

  BT项目相当于政府跟投资人说，你先给我把事情做了，做好了之后我给你钱。如，北京地铁奥运支线，部分工程采用BT。【先做后给钱】

  『答案解析』BT项目中（建设-移交），是指政府在项目建成后从民营机构中购回项目（可一次支付也可分期支付）。投资者仅获项目的建设权，而项目的经营权则属于政府，BT融资形式适用于各类基础设施项目，特别是出于安全考虑的必须由政府直接运营的项目。对银行和承包商而言，BT项目的风险比基本的BOT项目大。

  项目所在国政府将已投产运行的项目在一定期限内移交给社会资本，以项目在该期限内的现金流量为标的，一次性地从社会资本处筹得一笔资金，用于建设新项目。待经营期满后，再将原项目移交给原产权人（政府或国有企业）。与BOT模式相比，采用TOT模式时，融资对象更广泛，可操作性更强，使项目引资成功的可能性增加

  ②项目发起人设立SPC（Special Purpose Company）或SPV（Special Purpose Vehicle），发起人把完工项目的所有权和新建项目的所有权均转让给SPC或SPV，以确保有专门机构对两个项目的管理、转让、建造负有全权，并对出现的问题加以协调。

  ④SPV与投资者洽谈以达成转让投产运行项目在未来一定期限内全部或部分经营权的协议，并取得资金。

  【例题·多选】与BOT融资方式相比，TOT项目融资方式的特点包括（ ）。

  『答案解析』与 BOT相比，TOT主要有下列特点：(1) 从项目融资的角度看，TOT是通过已建成项目为其他新项目进行融资，BOT则是为筹建中的项目进行融资；(2)从具体运作过程看，TOT只涉及转让经营权，不存在产权、股权等问题；(3)从东道国政府的角度看，缓解中央和地方政府财政支出的压力，转让经营权后，可大量减少基础设施运营的财政补贴支出；(4)从投资者的角度看，TOT方式既可回避建设中的超支、停建或者建成后异常运营、现金流量不足以偿还债务等风险，又能尽快取得收益。也不需要太复杂的信用保证结构。

  ABS资产支持的证券化。以目标项目所拥有的资产为基础，以该项目资产的未来收益为保证，通过在国际长期资金市场上发行债券筹集资金的一种项目融资方式。

  （1）组建特殊目的机构SPV，是融资的载体。成功组建SPV是ABS能够成功运作的门槛和关键因素。

  该机构可以是一个信托机构，如信托投资公司、信用担保公司、投资保险公司或其他独立法人，该机构应能轻松的获得国际权威资信评估机构较高级别的信用等级。

  【对比】TOT，SPC或SPV通常是政府设立或政府参与设立的具有特许权的机构。

  （2）SPV与项目结合。SPV要寻找能够直接进行资产证券化融资的对象。一般地，投资项目所依附的资产只要在未来一定时期内能带来现金收入，就能够直接进行ABS融资。这些未来现金流量所代表的资产，是ABS融资模式的物质基础。

  SPV与项目的结合，就是以合同、协议等方式将原始权益人所拥有的项目资产的未来现金收入权利转让给SPV，转让的目的是将原始权益人本身的风险割断。（不会影响本身）

  『答案解析』一般来说，投资项目所依附的资产只要在未来一定时期内能带来现金收入，就能够直接进行ABS融资。这些未来现金流量所代表的资产，是ABS融资方式的物质基础。

  『答案解析』选项B正确，ABS则只涉及原始权益人、SPV、证券承销商和投资者，无须政府的许可、授权、担保等，采用民间的非政府途径，过程简单，降低了融资成本；选项C正确，在ABS融资方式中，虽在债券存续期内资产的所有权归SPV所有，但是资产的运营与决策权仍然归属原始权益人，SPV不参与运营，不用担心外商或私营机构控制，因此应用更广泛；选项E正确，ABS则由众多的投资者承担，而且债券可以在证券交易市场上转让，变现能力强。

  【例题·单选】在下列融资方式中，需组建SPV进行运作的融资方式是指（ ）。

  由私营公司进行项目的建设与运营，从政府方或接受服务方收取费用以回收成本。可以弥补财政预算的不足、有效转移政府财政风险、提高公共项目的投资效率、增加私营部门的投资机会。

  PFI在本质上是一个设计、建设、融资和运营模式，政府与私营企业是一种合作伙伴关系，对PFI项目服务的购买是由有采购特权的政府与私营企业签订的。

  BOT方式一般适用于基础设施或市政设施，PFI方式应用更广，能够适用于非营利性的、公共服务设施等

  BOT结束后无偿交给政府，PFI规定如果未达到合同规定的收益，私营公司能够继续保持运营权

  【例题·单选】采用PFI融资方式，政府部门与私营部门签署的合同类型是（ ）。

  【例题·单选】（ ）是一种强调私营企业在融资中主动性与主导性的融资方式。

  『答案解析』PFI在本质上是一个设计、建设、融资和运营模式，政府与私营企业是一种合作伙伴关系，对PFI项目服务的购买是由有采购特权的政府与私营企业签订的。

  为政府和社会资本在风险分担、 利益共享的基础上建立并维持长期的合作伙伴关系，通过发挥各自的优势及特长，最终为公众提供质量更高、效果更好的公共产品及服务的一种项目投融资方式。

  政府负有提供责任又适宜市场化运作的基础设施和公共服务类项目，涉及的行业可分为能源、交通运输、水利建设、生态建设和环境保护、市政设施建设工程、旅游、医疗卫生等。

  政府和社会资本合作（PPP）模式不仅能用于新建项目，而且也可以在存量、在建项目中使用。

  政府和社会资本合作（PPP）项目采购方式包括公开招标、邀请招标、竞争性谈判、竞争性磋商和单一来源采购。项目实施机构应根据项目采购需求特点，依法选择适当采购方式。公开招标主要适用于核心边界条件和技术经济参数明确、完整、符合国家法律法规和政府采购政策，且采购中不作更改的项目。

  ◆ PPP值可等同于PPP项目全生命周期内股权投资、运营补贴、风险承担和配套投入等各项财政支出责任的现值。（股 贴 风 配）

  （2）每一年度全部 PPP 项目需要从预算中安排的支出，占一般公共预算支出比例应当不超过10%。

  【例题·多选】（2023年）政府和社会资本合作（PPP）项目中，原则上由社会资本承担的项目风险有（ ）。

  『答案解析』原则上，项目设计、建造、财务和运营维护等商业风险由社会资本承担，法律、政策和最低需求等风险由政府承担，不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。

  【例题·多选】（2022）进行PPP项目物有所值定性评价时，可采用的基本评价指标有（ ）。

  【例题·单选】（2022）对于核心边界条件和技术经济参数明确、完整，符合国家法律法规和政府采购政策，且采购中不做更改的PPP项目，适宜采用的采购方式是（ ）。

  『答案解析』公开招标主要适用于核心边界条件和技术经济参数明确、完整、符合国家法律法规和政府采购政策，且采购中不作更改的项目。

  【例题·单选】下列关于政府和社会资本合作（PPP）模式，说法正确的是（ ）。

  B.PPP值可等同于PPP项目全生命周期内股权投资、运营补贴、风险承担和配套投入等各项财政支出责任的现值

  『答案解析』选项A错误，政府和社会资本合作（PPP）模式不但能够适用于新建项目，而且也可以在存量、在建项目中使用。选项C错误，PPP值≤PSC值的，认定为通过定量评价。选项D错误，PSC以下三项成本的全生命周期现值之和：（1）参照项目的建设和运营维护净成本；（2）竞争性中立调整值；（3）项目全部风险成本。

  【例题·单选】下列项目融资方式中，需要利用信用增级手段使项目资产获得预期信用等级，进而在长期资金市场上发行债券募集资金的是（ ）方式。

  『答案解析』ABS融资方式的运作过程包括：进行信用增级。利用信用增级手段使该项目资产获得预期的信用等级。

  【例题·单选】地方政府每一年度全部PPP项目预算支出占一般公共预算支出比例应当不超过（ ）。

  『答案解析』每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过10%。

  【例题·单选】当PPP项目的回报机制为使用者付费时，政府对运营补贴的财政支出责任是（ ）。

  『答案解析』不同付费模式下政府承担的运营补贴支出责任不同。（1）政府付费模式下，政府承担全部运营补贴支出责任；（2）可行性缺口补助模式下，政府承担部分运营补贴支出责任；（3）使用者付费模式下，政府不承担运营补贴支出责任。

  哈梅内伊在讲话中强调，伊朗绝不接受任何“强加的和平或战争”，并表示，美国军事干预无疑都会带来没有办法弥补的损失。

  消息人士：以方防空导弹短缺；美媒：以色列一晚成本近20.5亿元，没有美国补给最多再撑12天；伊朗：以色列完全失去了防御能力。（编辑：辛乐）

  突发!“以方防空导弹短缺”，以军称伊朗已使用近400枚弹道导弹，以色列24死, 超1300伤，伊朗585死, 1326伤

  “倒卖”蜜雪冰城柠檬水的00后小伙开公司了，注册资本500万元，此前他将原价4元的水加价到6元出售

  中方宣布：迅速从伊朗、以色列撤侨！在以务工的华人：还有工资没结算，现在走要损失十五六万，可以每时每刻撤离还在观望（齐鲁晚报·果然视频）

  李雪琴工作室发声明，举报人再喊线万，三问女方：为什么把股权转给你妈妈控股的公司？

  6月17日深夜，网友@老谢同学之你谢哥 发布微博，其自称“曾是李雪琴公司（北京十斤文化传媒有限公司）的股东”，实名举报该公司财务问题。18日，@李雪琴工作室 回应称：严正声明，法院见。

  广东作为岭南文化中心地、古代海上丝绸之路发祥地、中国近代民主革命策源地、改革开放先行地，历史背景和文化遗产丰富多样。

  刚刚最新预警发布天津发布海上大风蓝色预警天津海洋中心气象台于2025年06月19日10时10分发布海上大风蓝色预警信号：受对流云团影响，预计未来6小时，天津港海域、南港海域、天津港锚地海域、渤海中部海域将有阵风8级，局地9-10级，请相关的单位和人员做好防范准备。

  来源：【宝安日报】5月23日，深圳市公安局宝安分局燕罗派出所收到一面来自1700公里之外的锦旗，“心系百姓寻亲人，警民情系终团圆”，短短十四个字，承载了赠旗人对宝安警方帮其寻找到失联16年儿子的感谢之情。事情要从今年王先生夫妻二人来深圳求助说起。